spContent=《公司金融》以管理者、投资者的视角研究公司的金融活动,以公司的融资决策、投资决策和股利决策作为主要教学内容。该课程为省级一流课程, 以“原案例”设计为抓手,重构课程体系,提升学生的系统思维与创新能力;结合中国特色社会主义金融制度,讲好“中国金融故事”,培养学生责任担当;借助慕课平台,挖掘学生的学习兴趣和学习行为,以期实现《公司金融》课程的“私人定制”与“精准学习”。该课程是金融学的核心课程之一,面向具有一定金融学、会计学基础知识的学生而开设。
《公司金融》以管理者、投资者的视角研究公司的金融活动,以公司的融资决策、投资决策和股利决策作为主要教学内容。该课程为省级一流课程, 以“原案例”设计为抓手,重构课程体系,提升学生的系统思维与创新能力;结合中国特色社会主义金融制度,讲好“中国金融故事”,培养学生责任担当;借助慕课平台,挖掘学生的学习兴趣和学习行为,以期实现《公司金融》课程的“私人定制”与“精准学习”。该课程是金融学的核心课程之一,面向具有一定金融学、会计学基础知识的学生而开设。
—— 课程团队
课程概述
《公司金融》以公司金融活动为教学对象,从管理者、投资者的视角探讨公司的投资、融资和分配决策,以期实现公司价值的最大化。主要阐述公司金融的相关理论:公司价值、代理成本、资本结构和股利理论等,以及它们在公司金融实践中的应用。
本课程的特色在于: 一是将思想引领和价值塑造贯穿于《公司金融》教育教学全过程,打造思政教育与专业教育相互促进、相得益彰的教育模式。结合中国特色社会主义金融制度,讲好“中国金融故事”,培养学生责任担当。 二是 采用“原案例”教学法,重构《公司金融》课程体系,提升学生的系统思维能力。 三是通过《公司金融》慕课平台,挖掘学习者的学习行为,定向推送学习内容,达到“精准学习”的效果。
该课程为金融学的核心课程之一,面向金融、会计、管理类专业的本科生,也适合于金融学专业研究生。通过本课程的学习,将有助于学员通过CFA和CPA等考试。
授课目标
学习完本门课程,学生可以获得如下能力:
1 、深刻理解公司金融的目标,并掌握公司投资、融资与分配决策的相关理论。
2 、学会像投资者一样思考,提升他们将理论运用于公司金融实践的能力。
课程大纲
公司金融导论
课时目标: 了解本课程内容逻辑体系,为以后各章节的教学奠定基础。重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容,明确公司金融在金融学体系中的地位。
1.1 什么是公司金融
1.2 企业的组织形式与特征
1.3 公司运营中的金融活动
1.4 公司金融的目标
1.5 代理问题与公司控制
财务报表与现金流
课时目标: 了解资产负债表、利润表和现金流量表的结构和主要内容,重点掌握现金流量表的结构内容。
财务报表分析与财务预测模型
课时目标: 了解财务报表分析的三种主要方法,要求学生熟悉财务比率的计算和杜邦分析方法,掌握如何确定外部融资。
3.1 财务比率分析
3.2 杜邦分析
3.3 共同比报表与百分比报表
3.4 财务预测模型
现金流折现
课时目标: 了解如何对未来现金流进行估价,要求学生熟悉现金流的现值与终值计算、投资收益率的计算,掌握年金现值和年金终值的计算方法。
4.1 货币的时间价值和折现思想
4.2 复利的威力
4.3 典型的现金流
投资决策法则
课时目标: 了解四种主要的投资评价方法,要求学生熟悉净现值法、回收期法、内部收益率法、PI指数法,掌握这四种方法的优缺点。
5.1 净现值法
5.2 回收期法
5.3 内部收益率法
5.4 盈利指数法
5.5 投资决策实务
资本预算
课时目标: 掌握估计项目期望现金流的过程,然后通过这些现金流,计算出项目的NPV,即项目对公司价值的贡献。
6.1 预测增量净利润
6.2 确定自由现金流量和NPV
6.3 不同生命周期的项目选择
6.4 通货膨胀与资本预算
资产定价理论
课时目标: 掌握证券投资组合方差计算中明确多样化组合如何降低非系统性风险,并理解期望收益与风险之间的关系(CAPM模型的运用)
7.1 收益和风险
7.2 资产组合理论
7.3 资本资产定价模型
7.4 资本资产定价模型的检验
7.5 多因子模型与套利定价理论
债券定价
课时目标: 掌握现金流折现估值模型的运用,要求能计算各种付息方式下债券的价值。了解利率的构成和五类溢价。
8.1 债券概述
8.2 利率概述
8.3 债券定价
股票定价
课时目标: 掌握现金流折现估值模型的运用,对普通股各种股利增长模型下股票价值的计算方法熟悉于心。
9.1 股票概述
9.2 股利折现模型
9.3 自由现金流量折现模型
资本成本
课时目标: 了解什么是资本,权益成本与债务成本的估算,公司加权平均资本成本WACC的估算,公司的资本预算。
10.1 固定收益证券资本成本
10.2 权益资本成本
10.3 加权平均资本成本
10.4 发行费用与资本成本
10.5 部门与项目资本成本
资本结构理论:MM理论
课时目标: 掌握资本结构的选择与企业价值的管理,会计算有税情况下企业价值,理解MM定理。
11.1 资本结构和公司价值
11.2 MM理论(无税)
11.3 MM理论(有公司税)
11.4 米勒模型
资本结构理论:拓展
课时目标: 研究税收与财务困境成本的综合影响,并从代理成本,信息不对称视角来分析公司资本结构的选题。
12.1 权衡理论
12.2 代理成本理论
12.3 信号理论
12.4 优序融资理论
12.5 最优资本结构的确定
负债企业估值与资本预算
课时目标: 掌握杠杠企业价值的估算方法,比较学习APV、ETF、WACC三种资本预算方法,基于负债收益和成本的存在性,说明有杠杠企业与无杠杠企业在资本预算决策上的差异。
13.1 调整现值法
13.2 权益现金流量法
13.3 加权平均资本成本法
13.4 APV、FTE和WACC法的比较
股利理论与政策
课时目标: 从公司与股东的角度分析各种股利政策对股票投资者所带来的收益差异,并进一步阐述公司基于现实因素考量下对股利政策的偏好。
14.1 股利的基本概念
14.2 股利理论
14.3 股利政策与股票回购
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预备知识
本课程 面向金融、会计、管理类专业的本科生,也适合于金融学专业研究生。因此,学员应具有一定的金融学、会计学基础知识,具备公司财务报表的解读分析能力。
参考资料
(一)课程教材
1. 《公司金融》,潜力、胡军、王青编著,中国人民大学出版社,2021年8月,第1版。
(二)参考教材
1. 理查德 A.布雷利、斯图尔特 C.迈尔斯,《公司金融》,12th版,机械工业出版社,2017
2. Brigham and Houston Financial Management: Theory and Practice, 8th edt, Boston: Cengage Learning,2017
3. 上海财经大学金融学院《公司金融》编写组编,《公司金融》,中国人民大学出版社、2013.
常见问题
Q : 如何开始本课程的学习?
A :
(1)检索:搜索中国大学慕课网(MOOC)网址(https://www.icourse163.org/)或者百度“中国大学MOOC”。
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(3)选课:登录注册好的账号,检索“公司金融”,选择立即参加。
(4)学习:登录成功后点击我的课程再点击该门课程即可进行学习,“课件”板块发布各种学习资料用于大家学习,“测验与作业”板块会显示测验与作业以及时间安排。
Q : 各学习板块的功能是什么?
A :
(1)公告:该板块将会发布本课程相关的通知,方便同学们及时了解与本课程相关的动态。
(2)评分标准:该板块介绍了期末最终成绩的分数构成情况,以及各个内容的分数占比详细介绍。
(3)课件:该板块会发布教学视频、课件、测试、作业以及相关阅读资料用于大家学习。
(4)测验与作业:通过该板块可以直接进行测验与作业,同时还可以知道测验、作业、互评以及成绩公布的时间设置
(5)考试:该板块用于发布期中、期末考试内容
(6)讨论区:该板块供同学们就课程问题进行交流学习
Q : 可以使用手机学习吗?
A : 目前可以通过手机App观看课程视频、阅读文档、参与测验、作业、讨论、随堂测验等,但视频中的驻点提问、视频外加字幕等,在手机端无法正常显示。由于作业需要手动填写内容,且手机端无法暂存,为保证作业能够顺利提交,建议作业的相关操作在网页端通过电脑进行参与。
Q : 如何完成测验?
A : 你可以选择在测试作业讨论区反映这一问题,如果问题较为普遍,课程老师与助教会给予反馈处理。
Q : 如何参加考试?
A : 进入课程学习页面,点击左侧栏的“考试”,即可参加当前正在开放的考试。