本课程以“价值投资之父”本杰明•格雷厄姆的思想为蓝本。

通过本课程，投资者能：

（1）掌握“一心、两线、三区”：股票价值为一个中心，价值线与安全边际线为两条基本线，高估区、等待区与安全区为三个股价识别区。

（2）透视“股市波动五特性”，明了“成功投资三关键”，铸就“复利增值三品质”。

（3）精晓“价值选股六标准”，精通“五级风控法”，善用“两种简易估值法”，常用“梯度买卖法”。

（4）感受到追求“股美价廉”的努力与煎熬，也会享受到“坐等赚钱”的自信与从容。

    股市如海，价值投资如诺亚方舟，投资者会因之而拥有本金安全与财富增值。

治大国如烹小鲜，赚大钱如做小菜

l  投资理念像“菜谱”。菜谱定口味，理念定收益。股市万化千变，安全边际理念坚持不变，以不变应万变。安全边际理念为核心的价值投资，是最经典的投资“菜谱”。

l  投资流程像“做法”。煎炒烧煮炖卤，做法影响口味；选股与估值、组合与买卖，流程影响收益。严格的价值投资流程，让您轻松掌握投资大餐的标准“做法”。

l  投资数据像“火候”。厨师做菜看火候，投资买卖看数据。贪婪和恐惧激发感性，数据与逻辑触动理性。量化数据贯穿买卖操作，让您精确把握投资“火候”。

l  投资案例像食材。好厨师难为劣食材，好投资者难为烂股票。选股与估值，组合与买卖，步步有实例，操作可模仿。大量的经典股票，为您备好投资好“食材”。

视频观看(40%)

平时作业(15%)

平时测验(15%)

期末考试（20%）

论坛发贴(5%)

笔记（5%）

学员必须具备三条：

第一条，有通过价值投资实现财富增值的强烈欲望。

第二条，就是记住第一条。

第三条，就是学习本课程《图说价值投资》，呵呵！

[1]吴后宽．图说价值投资[M]．北京：清华大学出版社，2017.07.

[2] 吴后宽．价值投资的逻辑与中国实践[M]．北京：清华大学出版社，2012.12.

[3] 本杰明•格雷厄姆著，王中华等译．聪明的投资者（第4版）[M]．北京：人民邮电出版社，2010.8.

[4]    本杰明•格雷厄姆，戴维•多德著，崔世春译．证券分析（1951年版）[M]. 上海：上海财经大学出版社，2009.6.

[5]克里斯托弗·布朗著，刘寅龙译．价值投资：从格雷厄姆到巴菲特的头号投资法则[M].广州：世界图书出版公司，2014.5.

[6]贾森·茨威格著，刘寅龙译．格雷厄姆的理性投资学：如何在理性与感性之间做出合理决策[M].广州：广东经济出版社，2015.5.

[7]路易斯·纳维里尔著，刘寅龙译．怎样选择成长股：持续获利选股8大指标[M].广州：广东经济出版社，2009.4.

[8]沃伦•巴菲特著，巴菲特致股东的信（1977-2018）[EB/OL]. https://www.ebay-invest.com，2016-4-9.

[9]罗伯特•哈格斯特朗著，江春译．巴菲特的投资组合（修订版）[M]．北京：机械工业出版社，2008.4.

[10]帕特·多尔西著，司福连等译，股市真规则：世界顶级机构的投资真经（第二版）[M]. 北京：中信出版社，2010.1.

[11]帕特·多尔西著，刘寅龙译，巴菲特的护城河[M]．广州：广东经济出版社，2009.11.

[12]玛丽•巴菲特，戴维•克拉克著，李凤译．巴菲特教你读财报[M]．北京：中信出版社，2009.4.

[13]蒂默西•韦克著．巴菲特怎样选择成长股[M]．北京：中国财政经济出版社，2002.

[14]菲利普·A·费舍著，冯治平译．怎样选择成长股[M]．北京：地震出版社，2007.6.

[15]戴维•瑞德曼著，安凡所　邹方斌译．逆向投资策略[M]. 北京：海天出版社，2001.2.

[16] 三原淳雄著，萧仁志译．图解巴菲特投资策略[M]．北京：中国人民出版社，2008.1.

[17]古斯塔夫·乐庞著，戴光年译．乌合之众[M]．北京：新世界出版社，2010.1.

[18] 刘建位著．学习巴菲特[M]．北京：中信出版社，2008.1.

[19]Benjamin Graham，The intelligent investor（The fourth revised edition）[M]．New York， NY：HarperCollins Publishers Inc.，June.2003.

[20]Seth A. Klarman，Margin of safety—risk-averse value investing strategies for the thoughtful investor [M]. New York， NY：HarperCollins Publishers Inc.，June.1991.

问：学习投资有什么好处？

答：首先，投资者自尊。员工做得好要看老板满意度，老板做得好要看客户满意度，官员做得好要看领导与群众满意度，而投资做得好只要看自身本事。其次，投资者自立。天赋很难传承，官位很难传承，但投资技能容易传承。巴菲特曾提到，留给子女财产要让他们一展抱负，而不是让他们最终一事无成。从2006年开始，巴菲特承诺捐献85%的资产，其中约300亿美元捐赠给比尔·盖茨与其妻子梅琳达·盖茨设立的“比尔及梅林达•盖茨基金会”。这意味着他的儿子无法继承大部分财产，但要想继承投资技能一展抱负，应该容易实现。

问：投资简单吗？

答：跑步能健身的道理非常简单，但是要多年坚持则不容易。投资操作简单但不容易。大家很容易找到大牛股（如贵州茅台、同仁堂、伊利股份等），也很容易知道股价高低（熊市大跌时价格低，牛市大涨时价格高），但是要下决心买入并多年持有则不容易。

投资知难行易。理解价值投资困难，需要构建一套完整的投资思想体系；价值操作投资非常简单，一个智能手机，一个交易软件即可。

问：怎样做到成功的价值投资？

答：投资大道至简。价值投资之父本杰明·格雷厄姆说，成功投资的秘诀可以精炼成四个字——“安全边际”。安全边际就是指股票价格远低于股票价值。股市千变万变，安全边际坚持不变。《图说价值投资》以安全边际为主线，阐述了选股、估值、设定安全边际、长期投资等价值投资流程，以期实现本金安全与满意的回报。价值投资操作坚守“能力圈原则”与“安全边际原则”。价值投资者只在自己能力圈范围内选股、估值、构建投资组合，操作简单。价值投资者总是以远低于价值的价格买入股票，总是把资金配置在多只股票组合上，从来不满仓或空仓，从来不借钱操作，给自己的犯错预留出非常大的余地。因此，价值投资者的投资方式是简单的、有弹性的。

问：价值投资靠谱吗？

答：从大范围看，世界上取得巨额财富的著名投资大师大多是秉承价值投资理念的，如格雷厄姆、巴菲特、罗杰斯、林奇、聂夫、博格尔、邓普顿、普里斯等。

从个人实践经验看，本人在2012年12月由清华大学出版社出版的《价值投资的逻辑与中国实践》第14章与第18章中分析的典型股票（如贵州茅台、云南白药、恒瑞医药、马应龙等），即使经过2015年股灾的洗礼，至今仍然取得较为理想的收益。条件变化是策略变化的依据。宏观经济、股市环境、上市公司业绩不断变化，投资者的投资策略可以相机而变，但价值投资的核心原则——安全边际原则坚持不变。

2017年清华大学出版社出版的《图说价值投资》所提到价值操作方法能否经得起未来的实践检验，聪明的投资者可以在坚持核心原则的前提下进行观察与实验，并拭目以待。

问：价值投资者幸福吗？

答：一旦选择了价值投资，我们实际上就已经选择了一种理性、淡定、简单而有弹性的生活方式。价值投资选股的参照物是优秀的上市公司，买卖的参照物是价值，持股的参照物是以年计算。这种操作方式带来的财富增长不仅是一种物质鼓励，更是一种精神褒扬。这种财富增长是对价值投资者拥有智慧、理性与耐心美德的高度肯定。