课程概述

——我为什么要学习这门课？

（1）对知识有多维度的理解，金钱知识和财富管理。

（2）对投资有最基本的要求，跑赢通胀和控制风险。

（3）对人生有最丰富的感悟，贪婪恐惧和坚持自我

 

——这门课的主题是关于什么？

（1）什么是价值投资？选择优质企业并与之共同成长。

（2）为何要开展价值投资？跑赢通胀、控制风险和丰富人生。

（3）如何开展中国价值投资？学习→实践→反思→学习→实践→反思┄┄

 

——学习这门课可以获得什么？特别是对自己有什么帮助和应用。

   （1）中国价值投资学习与实践的基本框架

（2）价值投资基础概念：价值和价格、安全边际、周期、估值方法等

（3）价值投资中国的案例分析

 

——这门课有什么特色和亮点

（1）框架清晰，舍繁就简

（2）由易到难，逻辑递进

（3）阐述中国，投资中国



证书要求

各单元测试、最终测试（均为标准化测试）后，即可获得证书。平时测试权重40%（取三次测试成绩最高分），最终测试成绩权重40%，讨论区活跃度权重20%。60分及以上为合格，80分及以上为优秀。



预备知识

具备基本的经济学、金融学、财务报表分析相关知识，具备证券投资基本经验有利于理解本课程。无论是否金融学相关专业，课前预读一下著作，将有利于本课程的理解和深入。

（1）格雷厄姆 多德著，巴曙松陈剑等译，《证券分析》，北京：中国人民大学出版社，2014.06.

（2）艾丽斯•施罗德，滚雪球——巴菲特和他的财富人生，北京: 中信出版社，2009.01.01

（3）邱国鹭，投资中最简单的事，北京：中国人民大学出版社，2019.04

（4）唐朝，价值投资实战手册，北京：中国经济出版社，2019.01.

（5）吴晓波，激荡三十年，浙江人民出版社出版，2007.01。



授课大纲

前言：课程目标、定位及内容（主讲人：高杰英）

课时

  • 价值投资学习正当其
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  • 1.1 课程目标
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  • 1.2 课程定位
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  • 1.3 课程内容

价值投资入门篇（主讲人：高杰英）

课时

  • 2.1 价值投资流派——价值型
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  • 2.2 价值投资流派——成长型
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  • 2.3 价值投资流派——混合型
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  • 2.4 价值投资的基本概念——价值与价格
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  • 2.5 价值投资的基本概念——投资与投机
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  • 2.6 价值投资的基本概念——复利与年金
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  • 2.7 价值投资的基本概念——价值投资与其他投资的关系
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  • 2.8 价值投资的基本框架——价值投资的基本面分析（一）
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  • 2.9 价值投资的基本框架——价值投资的基本面分析（二）
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  • 2.10 价值投资的基本框架——价值投资的基本面分析（三）
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  • 2.11 价值投资的基本框架——价值投资的技术分析
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  • 2.12 投资真的很简单——建立学习框架
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  • 2.13 投资真的很简单——实践投资理念
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  • 2.14 投资真的很简单——反思总结积累
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  • 2.15 最简化的价值投资——指数投资
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  • 2.16 最简化的价值投资——指数基金投资
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  • 2.17 最简化的价值投资——行业基金投资
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价值投资宏观篇（主讲人：廉永辉 高杰英）

课时

  • 3.1 投资中国的历史分析
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  • 3.2 投资中国的历史分析——中国产业发展的历史背景
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  • 3.3 投资中国的历史分析——中国工业化阶段一
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  • 3.4 投资中国的历史分析——中国工业化阶段二
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  • 3.5 投资中国的国际比较——投资中国的宏观逻辑（一）
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  • 3.6 投资中国的国际比较——投资中国的宏观逻辑（二）
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  • 3.7 投资中国的国际比较——中国价值投资的历史必然
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  • 3.8 投资中国的国际比较——投资中国的逻辑检验
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  • 3.9 中国的宏观经济政策——财政政策
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  • 3.10 中国的宏观经济政策——货币政策
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价值投资中观篇（主讲人：张萍 高杰英）

课时

  • 4.1 经济周期理论介绍
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  • 4.2 周期视角的基本面分析——经济周期
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  • 4.3 周期视角的基本面分析——盈利周期
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  • 4.4 周期视角的基本面分析——库存周期
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  • 4.5 周期视角的基本面分析——金融周期（一）
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  • 4.6 周期视角的基本面分析——金融周期（二）
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  • 4.7 周期视角的基本面分析——创新周期
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  • 4.8 周期视角的基本面分析——科技周期（一）
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  • 4.9 周期视角的基本面分析——科技周期（二）
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  • 4.10 周期视角的基本面分析——美国石油产业的周期发展
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  • 4.11 投资中国的产业逻辑——消费产业的投资逻辑
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  • 4.12 投资中国的产业逻辑——金融产业的投资逻辑
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价值投资微观篇（主讲人：周晔 高杰英）

课时

  • 5.1 企业估值的常用方法——市盈率
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  • 5.2 企业估值的常用方法——市净率
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  • 5.3 企业估值的常用方法——股利折现摸型
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  • 5.4 企业估值的常用方法——自由现金流折现摸型
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  • 5.5 企业估值的常用方法——如何选择估值模型？
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  • 5.6 企业估值的分析技巧——影响企业估值关键因素的三个标准
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  • 5.7 企业估值的分析技巧——关注财务评价指标和估值异常变动
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  • 5.8 企业估值的分析技巧——寻找影响估值的关键因素
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  • 5.9 估值视角的财务报表分析运用——盈利能力
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  • 5.10 估值视角的财务报表分析运用——运营能力
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  • 5.11 估值视角的财务报表分析运用——真实程度
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价值投资实践篇——茅台估值分析（主讲人：高杰英）

课时

  • 6.1 茅台估值分析——宏观经济发展基础
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  • 6.2 茅台估值分析——企业特色与行业发展
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  • 6.3 茅台估值分析——中国文化的加持
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  • 6.4 茅台估值分析—— 企业经营管理及估值
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价值投资反思篇——阅读与思考（主讲人：李新 高杰英）

课时

  • 7.1 价值投资参考资料——《价值投资》综合参考
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  • 7.2 价值投资参考资料——《价值投资》基本面分析参考
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  • 7.3 成功价值投资者的特征——理性
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  • 7.4 成功价值投资者的特征——专注
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  • 7.5 成功价值投资者的特征——知识
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  • 道阻且长 行则将至
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参考资料

本课程参考了教材、专著、微信公众号文章、以及券商行研报告、基金行研报告、产业研究报告、咨询研究报告和各类提供数据的信息软件等。

（1）詹姆斯 J 瓦伦丁著，王洋译，证券分析师的最佳实践指南，北京：机械工业出版社，2015.10.

（2）王成 韦笑，策略投资（国泰君安培训教材 证券分析师培训手册），北京：地震出版社，2015.08.

（3）劳伦斯•坎宁安，巴菲特致股东的信，北京：北京联合出版公司，2017.11.

（4）但斌，时间的玫瑰：但斌投资札记，北京：中信出版集团，2018.06。

（5）董宝珍，熊市 价值投资的春天（第一部，第二部），北京：经济日报出版社，2019.03.

（6）费正清 编，剑桥中华人民共和国史，北京：中国社会科学出版社，2007.12.

（7）（英）爱德华钱塞勒，陆猛译，资本回报——穿越资本周期的投资：一个资产管理人的报告 2002-2015，中国金融出版社，2017.05。

（8）基辛格，论中国，北京：中信出版集团，2015.09.

（9）丹尼尔•耶金，奖赏：石油、金钱与权力全球大博弈，北京：中信出版社，2017.03.

（10）彼得•林奇，约翰•罗斯查尔德著，彼得林奇的成功投资，机械工业出版社，2017.12.

（11）乔尔•格林布拉特，朱振坤译，价值投资的秘密：小投资者战争基金经理的长线方法，北京：机械工业出版社，2018.10

（12）邱国鹭等著，投资中不简单的事，成都：四川人民出版社，2018.10

（13）克莱德·P·斯蒂克尼，等著；朱国泓译，财务呈报、报表分析与公司估值：战略的观点（第6版），北京：中国人民大学出版社，2014.07.

（14）唐朝，手把手教你读财报，北京：中国经济出版社，2015.01.

（15）周金涛等编著，涛动周期论，北京：机械工业出版社，2019.01.

（16）中国注册会计师协会，CPA财务成本管理，北京，中国经济出版社，2019.