《投资学》是一门揭示投资运行规律、服务现实决策需求的综合性学科。它以经济学与管理学为理论根基，深度融合金融学、统计学、工程学等多学科知识，兼具基础性、综合性与实践性，是理解现代经济运作与资本市场发展的关键课程。
当前，我国经济增长方式加速转型，金融市场日益成熟，投资在优化经济结构、推动社会发展中的作用愈发凸显。本课程立足于这一时代背景，深入探讨投资的本质内涵，系统解析投资与宏观经济运行之间的内在联系，阐释资本市场的功能定位与制度框架，全面讲授经典投资理论、金融资产配置与管理、金融衍生品定价与风险管理、投资绩效评估等核心专业知识。通过系统学习，学生将显著提升综合分析与解决实际投资问题的能力，并逐步培养起面向未来的创新思维与实践素养。
中央财经大学《投资学》教学与科研团队拥有超过三十年的深厚积累，在课程设计中始终注重融合国内外投资理论与实务的前沿成果，致力于突破传统课程内容的局限。本课程的一大特色在于，将实物资产投资与金融资产投资统一纳入同一经济运行框架与制度规则中加以理解，分别从宏观投资、产业投资、项目投资及公司价值投资等多个层面，对实物投资与金融投资进行深入、系统的阐释。课程内容强调理论联系实际，案例丰富、逻辑严密，是系统掌握投资学基础知识与理论、提升投资决策能力与管理效率的理想选择。
为积极响应国家低碳环保政策， 2021年秋季学期开始，中国大学MOOC平台将取消纸质版的认证证书，仅提供电子版的认证证书服务，证书申请方式和流程不变。
电子版认证证书支持查询验证，可通过扫描证书上的二维码进行有效性查询，或者访问 https://www.icourse163.org/verify，通过证书编号进行查询。学生可在“个人中心-证书-查看证书”页面自行下载、打印电子版认证证书。
完成课程教学内容学习和考核，成绩达到课程考核标准的学生（每门课程的考核标准不同，详见课程内的评分标准），具备申请认证证书资格，可在证书申请开放期间（以申请页面显示的时间为准），完成在线付费申请。
认证证书申请注意事项：
1. 根据国家相关法律法规要求，认证证书申请时要求进行实名认证，请保证所提交的实名认证信息真实完整有效。
2. 完成实名认证并支付后，系统将自动生成并发送电子版认证证书。电子版认证证书生成后不支持退费。
具备一定的经济学、财务管理、公司财务、数学基础等。
投资学课程知识体系
├── 第一部分：投资宏观基础与行业分析
│ ├── 模块一：投资的内涵及其与宏观经济的关系
│ │ ├── 投资与投资主体
│ │ ├── 投资与宏观经济运行的内部逻辑
│ │ ├── 投资与短期/长期经济增长、经济波动
│ │ ├── 政府投资案例
│ │ └── 投资规模与投资效率
│ └── 模块二：行业投资分析
│ ├── 行业分类与生命周期
│ ├── 行业与经济周期（投资时钟）
│ ├── 行业结构分析（波特五力等）
│ └── 案例：房地产行业投资分析
│
├── 第二部分：项目投资与融资工具
│ ├── 模块三：项目投资评估方法
│ │ ├── 财务效益评估基础
│ │ ├── 静态评价指标
│ │ ├── 动态评价指标（NPV、IRR、PI、动态回收期）
│ │ ├── 项目比选方法（差额净现值、差额内部收益率、年值法）
│ │ ├── 独立项目优化选择模型
│ │ └── 不确定性分析（盈亏平衡、敏感性分析）
│ └── 模块四：融资与创新
│ ├── 债券市场（政府债、公司债、资产证券化理论与结构）
│ ├── 股权市场（股票指数编制与计算）
│ └── 项目融资（PPP模式、PPP资产证券化）
│
├── 第三部分：证券市场微观结构与机构
│ ├── 模块五：证券的发行和交易
│ │ ├── 发行市场（IPO流程、承销制度）
│ │ ├── 交易市场（场内/场外、做市商、指令驱动）
│ │ └── 量化与算法交易（VWAP、高频交易、暗池）
│ └── 模块六：投资公司介绍
│ ├── 基金分类（公司型/契约型、开放/封闭式）
│ ├── 基金运作（发行、交易、估值、评级）
│ └── 特殊基金类型（ETF、LOF、QDII、指数基金）
│
├── 第四部分：风险、收益与资产组合理论
│ ├── 模块七：投资收益和风险
│ │ ├── 利率决定与衡量（持有期收益、有效年利率、年化利率）
│ │ └── 风险度量（标准差、下侧风险、历史数据统计）
│ ├── 模块八：资产组合理论与模型
│ │ ├── 投资者效用与无差异曲线
│ │ ├── 资本配置线与资本市场线（CAL / CML）
│ │ ├── 分散化原理与组合风险
│ │ ├── 风险资产组合的有效集与最优组合选择
│ │ └── 案例：马科维茨均值方差模型Matlab实现
│ └── 模块十四：资产组合管理理论与方法
│ ├── 绩效评价（时间/资金加权收益率、风险调整收益）
│ ├── 经典指标（夏普比率、特雷诺指数、詹森阿尔法）
│ ├── 市场择时能力评估
│ └── 业绩贡献归因分析
│
├── 第五部分：资产定价与市场有效性
│ ├── 模块九（一）：CAPM和APT
│ │ ├── 资本资产定价模型假设与分离定理
│ │ ├── 资本市场线与证券市场线（CML vs SML）
│ │ ├── 系统风险与Beta系数
│ │ ├── CAPM应用与局限性
│ │ └── 套利定价理论（单因子/多因子模型、无套利原则）
│ └── 模块九（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价
│ ├── 有效市场假说（弱式、半强式、强式）
│ ├── 行为金融学挑战
│ ├── 实证模型（Fama-French三因素、动量四因素模型）
│ └── 市场异象解释
│
├── 第六部分：固定收益证券分析
│ ├── 模块十：债券的价格与收益
│ │ ├── 债券定价（全价与净价、付息日期间定价）
│ │ ├── 收益率衡量（到期收益率、赎回收益率）
│ │ ├── 利率风险度量（麦考利久期、修正久期、凸性）
│ │ └── Malkiel债券定价五大定理
│ ├── 模块十一：利率的期限结构
│ │ ├── 收益率曲线与远期利率
│ │ └── 理论解释（期望假说、流动性偏好、市场分割）
│ └── 模块十二：债券组合管理
│ ├── 消极管理策略（指数化、免疫策略）
│ └── 积极管理策略（骑乘收益率曲线、互换策略）
│
├── 第七部分：权益估值与公司价值评估
│ └── 模块十三：投资价值分析与评估（一、二）
│ ├── 贴现现金流模型（DCF）框架
│ │ ├── 贴现率估算（股权成本：无风险利率、ERP、Beta、国家风险溢价）
│ │ ├── 现金流估算（公司自由现金流FCFF、股权自由现金流FCFE的会计调整）
│ │ └── 增长率与终值计算
│ ├── 相对定价法（乘数法）
│ │ ├── PE、PEG、PB、公司乘数（EV/EBITDA）
│ │ └── 可比公司选择与伴侣变量
│ └── 期权估价法引入
│
└── 第八部分：衍生品与高级投资决策
├── 模块十五：期权市场及期权定价
│ ├── 期权合约与性质
│ ├── 二叉树定价模型
│ └── Black-Scholes-Merton模型与希腊字母
├── 模块十六：期货市场
│ ├── 期货合约机制与保证金制度
│ └── 套期保值策略
├── 模块十七：其他衍生品
│ ├── 远期合约
│ └── 互换与信用衍生品
└── 模块十八：不确定性条件下的投资决策
├── 传统DCF方法的缺陷
├── 实物期权概念（金融期权对比）
├── 实物期权类型（延迟、扩展、放弃期权）
└── 应用：将股权视为期权估值
1、课程指定教材：
《投资学》（国家精品在线开放课程教材），刘志东，宋斌，高等教育出版社，2019.
2、课程参考教材：
《投资价值评估》，刘志东主编，清华大学出版社，2025
投资成败的关键：读懂企业的内在价值：对于那些希望在中国资本市场及全球资产配置中取得良好投资业绩，甚至实现个人财富自由的投资者、企业管理者和市场监管者，以及机构投资者，推荐阅读和学习刘志东教授等人所编写的《投资价值评估》一书。本书与《投资学》教材互补性很强，推荐给学生作为参考读物，相信这本书对大家形成投资理念、提升投资能力一定大有裨益。
购买链接：
投资学：https://product.dangdang.com/28549025.html
投资价值评估：https://item.jd.com/14456741.html
2、推荐参考教材：
《投资价值评估》，刘志东[主编]，清华大学出版社，2025.
《投资学》(第10版)，滋维.博迪等[著],汪昌云、张永冀[译]，机械工业出版社,2017.
《投资估价》（上、下）(第3版)，Aswath Damodaran[著]，林谦[译]，清华大学出版社, 2014.
《投资经济学》(第5版)，任淮秀[著]，中国人民大学出版社，2017.
《投资学》(第5版)，张中华[主编]，高等教育出版社，2021.
《投资项目评价》（第6版）,成其谦[著]. 中国人民大学出版社,2021.
《基础设施投资策略、项目融资与PPP》，芭芭拉·韦伯 (Barbara Weber);汉斯·威廉·阿尔芬 (Hans Wilhelm) (作者), 罗桂连 (译者)，机械工业出版社，2018.
《量化投资——策略与技术》，丁鹏[著]，电子工业出版社，2012.
《期权期货和其他衍生品》（第8版），约翰·C.赫尔[著]，清华大学出版社，2017.
《期权定价实验教程》，宋斌[著]，清华大学出版社，2014.
3、推荐阅读杂志：
《中国投资》 https://www.chinainvestment.com.cn
关于部分课程视频无声音或听不清问题的推荐解决方案各位学员，大家好！近期有同学反映，咱们《投资学》的少量课程视频声音听不清楚。我们课程团队马上进行了排查，发现对于不同的计算机系统，有的计算机在flash播放器或html5播放器没有声音，如果没有声音，可选择在flash播放器或html5播放器之间切换一下（具体操作在视频下面有提示）。或者通过手机播放视频时佩戴耳机观看即可解决上述问题。具体原因课程组和MOOC平台正在紧急排查中，我们会尽快修复所有听不清楚的视频课件。同学们如果有其他问题或者建议，也可以通过MOOC讨论区随时联系我们。
让我们一起快乐学习，共同进步吧！！！
《投资学》课程团队