证券投资学
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spContent=本课程团队教师年富力强、专业功底扎实、知识和学源结构优化。其中多位老师有证券从业工作经历,且具有丰富的证券市场投资管理实践经验。参加我们的课程学习既能够满足您的考证和获取学分要求,同时,也能够使您今后更快胜任相关工作。来吧,朋友,加入我们的课程之旅,定会让您不虚此行。
—— 课程团队
课程概述

《证券投资学》对金融市场相关基本概念、基础知识和基本原理做了详细介绍,对金融市场及金融工具以及证券交易机制等投资要素做了全面的解读。本课程同时阐述了投资银行在证券发行中的作用、证券市场及经纪人的作用、开放式基金和封闭式基金及单位投资信托的区别等方面的内容。本课程重点对资产组合理论,资本资产定价模型与套利定价理论以及有效市场假设等规范金融学的主要思想进行系统阐述。在此基础上本课程对证券分析的主要方法——基本面分析法、技术分析法以及投资者行为也做了相应介绍。课程中提供的实验能够帮助学员将理论和实践更好的融会贯通,从而为今后从事证券相关工作打下坚实的理论和实践知识。

授课目标
通过课程的学习,了解投资背景 、有价证券及其交易机制。掌握证券投资收益与风险的基本原理、有效的多样化策略、资本资产定价模型、有效市场假说和市场异象等规范金融学和行为理论体系。掌握证券投资分析的基本方法,并能够结合中国股票市场的实际,为从事实际证券投资分析工作打下坚实的基础。
课程大纲

《证券投资》教学大纲

一、课程概述

《证券投资学》对金融市场相关基本概念、基础知识和基本原理做了详细介绍,对金融市场及金融工具以及证券交易机制等投资要素做了全面的解读。本课程同时阐述了投资银行在证券发行中的作用、证券市场及经纪人的作用、开放式基金和封闭式基金及单位投资信托的区别等方面的内容。本课程重点对资产组合理论,资本资产定价模型与套利定价理论以及有效市场假设等规范金融学的主要思想进行系统阐述。在此基础上本课程对证券分析的主要方法——基本面分析法、技术分析法以及投资者行为也做了相应介绍。课程中提供的实验能够帮助学员将理论和实践更好的融会贯通,从而为今后从事证券相关工作打下坚实的理论和实践知识。

二、教学目的

通过本课程的学习,使学生了解投资背景、金融市场及金融工具以及证券交易机制等投资要素。并能掌握证券投资收益与风险的基本原理、有效的多样化策略、资本资产定价模型及有效市场假定等规范金融学理论体系的基本思想。学生应掌握证券投资分析的基本原理和基本技巧,并能够结合中国股票市场的实际,为从事实际证券投资分析工作打下坚实的业务基础。同时引导同学关注中国证券市场的制度建设,培养其创新意识。

三、教学方法

《证券投资学》的教学具有与现实密切结合的特点,故本课程的教学采用课堂讲授、案例分析、实验、课堂讨论和课后互动等多种方式进行。在教学中应用即时财经资讯软件、金融模拟投资软件等教学技术手段,创造一个开放而高时效性的学习环境,以提高学生的学习兴趣。促进课程教学更好的与市场实际情况相结合,开阔知识面,并提高学生的专业分析能力,使学生通过多种方法获得证券投资分析的最新知识和技能。

课:微观经济学宏观经济学金融学统计学

课:金融风险管理、固定收益证券、金融工程学

    长:14周,其中理论授课42课时,实验5课时

四、课程教学内容

模块一  绪论

第一章  投资:背景和现状

课时分配:3课时

教学要求:

通过本章教学,使学生了解投资定义,区分实际资产和金融资产,识别金融市场的主要参与者,识别不同类型的金融市场及发展趋势。

教学内容:

第一节  实物资产和金融资产

第二节  金融资产的分类

第三节  金融市场与经济

第四节  投资过程

第五节  市场是竞争的

第六节  市场参与者

第七节  2008年的金融危机

第二章  金融市场和金融工具

课时分配:3课时

教学要求:

通过本章教学,使学生了解基本证券投资工具的概念、特征及种类。掌握股票与债券的区别,了解股票市场指数是如何建立的。

教学内容:

第一节  概述   

第二节  货币市场

第三节  债券市场

第四节  股权证券与股票市场指数

第五节  衍生工具市场

第三章  证券是如何交易的

课时分配:4课时,含实验1课时

教学要求:

通过本章教学,学生应了解证券发行市场、交易市场,对保证金购买和卖空的保证金制度有较深入的认识。通过实验课,学会实盘交易,能解读相关市场指标。同时对证券市场监管有一定的认识。

教学内容:

第一节  证券交易流程

第二节  信用交易

实验:财经信息与交易盘面解读

第四章  共同基金及其他投资公司

课时分配:3课时

教学要求:

通过本章教学,学生能够比较开放式基金和封闭式基金及单位投资信托的区别,了解基金的净资产和回报率的计算,能够根据投资类型对共同基金分类,并了解支出和营业税对共同基金投资业绩的影响。

教学内容:

第一节  投资公司的类型

第二节  共同基金

第三节  交易所交易的基金及其他

模块二  资产组合理论与实践

第五章  风险与收益及历史回顾

课时分配:3课时

教学要求:

本章论述了风险资产情景分析的方法,提出了研究资产组合历史收益时间序列必须的统计学工具。然后以全球视野对五种资产组合类别的历史收益进行了分析。通过本章的学习,应使学生对风险和收益的分析方法有一定的了解。

教学内容:

第一节  持有期收益率、风险与风险溢价

第二节  正态分布、偏态分布和风险度量

第三节  风险组合的历史收益


第六章  风险厌恶与资产配置

课时分配:3课时

教学要求:

本章首先介绍了组合理论基于投资者对收益和风险的权衡与取舍,进而介绍了效用函数,其可以根据风险和期望收益把个人的投资满意程度量化为效用值。之后本章探讨了投资者面对的最重要的投资决策问题——风险和无风险资产之间的资本最有配置。通过本章教学,学生应对效用理论在风险和无风险资产之间的资本最优配置的应用有一定的了解。

教学内容:

第一节  风险与风险厌恶

第二节  风险资产和无风险资产的投资组合

第三节  风险容忍度与资本配置

第四节  资本市场线

第七章  最优风险资产组合

课时分配:4课时,含实验1课时

教学要求:

本章先讨论二个风险资产组合的优化,后讨论加进一个无风险资产后的组合优化过程,进而推出多个风险资产组合的优化过程。通过本章教学,学生应了解协方差与相关性如何影响多样化降低组合风险的能力;学会构建最优的风险组合。

教学内容:

第一节  分散化与组合的风险

第二节  两个风险资产的组合

第三节  马科维茨资产组合选择模型

实验:最优组合构建

第八章  指数模型

课时分配:4课时,含实验1课时

教学要求:

本章先引入指数模型,简化马科维茨优化组合模型所需的大量估计数据。通过简化协方差矩阵的估值,强化证券风险溢价的估值。通过分解风险为系统风险和非系统风险,使学生了解分散化的威力和局限性。

教学内容:

第一节  单因素证券市场与单因素模型

第二节  估计单指数模型

第三节  组合构造与单指数模型

实验:估计公司的阿法与贝塔

模块三  资本市场均衡理论

第九章  资本资产定价模型

课时分配:3课时

教学要求:

通过本章教学,学生应该学会利用资本市场理论计算证券风险溢价;构建证券市场线,并利用证券市场线进行分析,找到被市场低估的证券。

教学内容:

第一节  资本资产定价模型概述

第二节  资本资产定价模型与指数模型

第三节  资本资产定价模型符合实际吗

第四节  资本资产定价模型的扩展

第十章 套利定价理论与风险收益多因素模型

课时分配:3课时

教学要求:

本章将推导套利定价理论,并解释它问什么隐含了一条多因素证券市场线。通过本章教学,学生应该学会利用套利定价理论,辨识套利机会。

教学内容:

第一节  多因素模型概述

第二节  单因素套利定价理论

第三节  多因素套利定价理论

第十一章  有效市场假说

课时分配:3课时

教学要求:

采用理论讲授、课堂讨论、线上互动等教学方式。使同学对有效市场理论的含义及其与基本分析与技术分析的关系。帮助同学掌握事件研究法,了解各种市场异象及其成因。

教学内容:

第一节  随机游走与有效市场假说

第二节  事件研究

第三节  有效性检验

第四节  共同基金与分析师业绩

第十二章  行为金融与技术分析

课时分配:4课时,含1课时实验

教学要求:

要求学生对传统金融与行为金融学的主要观点和不同有所了解和认识。掌握主要的技术分析方法和技巧。了解行为金融在投资实践中的重要作用。

教学内容:

第一节  行为金融对传统金融的批判

第二节  技术分析与行为金融

第三节  技术分析的基本方法和技巧

实验:技术分析的基本技巧

模块四  证券基本分析

第十三章  宏观和行业分析

课时分配:3课时

教学要求:

通过本章学习首先了解与公司业绩相关的国际性因素,然后熟悉描绘宏观经济状况的主要变量的含义,接下来讨论政府的宏观经济政策,之后讨论经济周期。最后进行行业分析,讨论行业对经济周期的敏感性、行业生命周期以及竞争环境。

教学内容:

第一节  全球经济与重要的宏观经济变量

第二节  经济周期与宏观经济政策

第三节  行业分析

 

第十四章  权益估值与公司财务分析

课时分配:4课时,含1课时实验

教学要求:

通过本章教学,学生应能用持续增长模型或多阶段贴现模型计算一家公司的内在价值,可以综合运用股利贴现模型和市盈率计算一只股票的内在价值,并从市盈率的角度评估一家公司的增长前景。此外,学生还应该了解自由现金流模型和其他在市场上广泛使用的估值方法。

教学内容:

第一节  股利贴现模型

第二节  市盈率估值模型

第三节 股权自由现金流估值模型

第四节  公司财务分析

实验:利用DDM和FCFE进行股票估值实验

指定教材:滋维·博迪等.投资学[M].北京:机械工业出版社,2014.

 

附件

《证券投资学》课程实验教学大纲

实验课时:5课时

实验概述:

实验是理论联系实际的桥梁,证券投资学课程性质决定了教学环节的实践和实验要求。通过精心设计的实验环节,加深对理论的理解,进而为学生胜任今后的工作打下坚实基础。

实验目的与要求

使学员通过实验学会阅读分析证券资讯,正确使用证券分析软件,掌握基本分析与技术分析的要领,熟悉证券交易的基本流程。此外,通过实验使学员能够利用指数模型估计证券的阿法与贝塔、构建最优组合。掌握股票DDM、FCFE等估值方法。

四、主要仪器设备

连接互联网的多媒体电脑,金融模拟交易系统,金融财讯分析系统

五、实验课程内容和学时分配

序号

实验项目

实验内容

学时

实验属性

实验类型

实验要求

1

财经信息与交易盘面解读

熟悉证券市场交易过程,了解证券资讯及其对市场的影响

1

 

 

1

 

 

1

 

 

1

 

专业

演示、研究

必做

2

技术分析的基本技巧

学会识别、熟悉主要技术图形、技术指标,掌握看盘技巧,能对个股及大盘行情做出基本判断

专业

验证、研究

必做

3

估计公司的贝塔和阿法

选择自己关注的公司过去某个时间开始的60个月月度数据估计阿法和贝塔,并就其含义做出解释

专业

验证、研究

必做

4

最优组合构建

利用给定数据求出最优组合

专业

综合

必做

5

股票估值

从财经数据终端下载适当数据,分别进行DDM和FCFE估值

1

专业

验证、研究

必做

 


预备知识

宏观经济学、微观经济学、会计学、计量经济学、金融学、数理统计学、经济法等

证书要求

需要完成全部视频学习和布置的作业,考核成绩中平时成绩占50%,考试占50%。评分采用百分制,60-84分为合格,85分以上为优秀。平时成绩分单元测验与课后讨论两部分,单元测验占30%,课后讨论占20%。


参考资料

参考书目:

1.(美)威廉.夏普投资学[M].北京:中国人民大学出版社,2013.

2.霍文文.证券投资学[M].北京:高等教育出版社,2002.

3.吴晓求.证券投资学[M].北京:中国人民大学出版社,2014.

4.格雷厄姆等:证券分析[M],海南出版社,修订第五版,2007年版

5.杰里米·西格尔著:股市长线法宝[M],机械工业出版社,2009年第5版

6.菲利普·费雪著:怎样买成长股,三环出版社,1999年版

7.格雷厄姆著:聪明的投资者[M],人民邮电出版社,2011年版 

8.肯尼斯·费雪著:超级强势股,机械工业出版社,2009年版

9.埃斯瓦斯·达摩达兰著:打破神话的投资十诫,机械工业出版社,2006年版

10.弗兰克.K.莱利和基斯.C.布朗著:投资分析与组合管理 [M]机械工业出版社,2013年版 

11.伯顿 G•马尔基尔著:漫步华尔街[M],机械工业出版社,2012年版

12.彼得·林奇著:战胜华尔街[M],机械工业出版社,2010年版

13.沃伦·巴菲特著:巴菲特致股东的信:股份公司教程[M],机械工业出版社,2005年版

14.乔治·索罗斯著:金融炼金术[M],海南出版社,2011年版

15.罗伯特·J·希勒著:非理性繁荣[M],中国人民大学出版社,2016年版